诺曦s

对于绝大多数外资机构来说，如内地市场般频繁交易是不可想象的事情。内地的许多个人投资者早已习惯了一两个礼拜就全仓换手一次的打法，机构投资者的年均换手率也往往高达5倍以上（私募基金相对更高），而外资机构、尤其是其中占绝大多数比例的价值投资机构，一年50%以上的换手率都被认为难以接受，而20%的换手率被认为是比较合理的。当一个A股私募基金每年有20倍换手，而一个外资机构只有20%换手的时候，那么一个规模1亿元的内地私募基金，其对市场交易价格的影响力，就约等于一个100亿元的外资账户。对比一下每天陆港通的成交量和A股市场的整体成交量，我们就会发现，外资的成交占比实在少得可怜。而一个理性的分析者会明白，成交而不是持仓，才是决定市场交易价格的关键。

3．A股的股票回购规模太小A股历史上出现过三次回购热潮，基本处于大盘底部区域。从2005年6月16日证监会公布《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》就上市公司回购社会公众股份的相关问题作了规范以来，通过统计每月实际实施股票回购的公司股票回购总金额占自由流通市值比例，发现A股市场一共经历过三次回购潮，分别是13年5月至14年7月、15年8月至16年6月，17年6月至今。A股市场的第一次回购热潮从13年初开始。A股市场在经历了前期下跌后维持了1-2年的盘整，资金偏存量博弈，13年5月至14年7月间共有169家公司实施回购，回购金额合计105.1亿元，月均7.0亿元，自由流通市值和总市值月均占比分别约为0.008%、0.0025%。第二轮回购热潮出现在2015年股市大幅下跌之后，此时市场刚经历过清理场外配资，大批个股跌停导致流动性风险凸显，出于稳定股价、防范系统风险等考虑，A股市场开始在政策支持下涌现大量的股票回购行动，15年8月至16年6月间共有260家公司实施回购，回购金额合计102.2亿元，月均9.3亿元，自由流通市值和总市值月均占比分别约为0.005%、0.0019%，回购力度而言其实与13年发生的第一次回购潮相差不大。第三轮回购热潮从17年6月开始，此时市场类似13年时资金存量博弈的震荡市，17年4-5月由于监管趋严引发资金面趋紧，进而引发市场回调，股票回购逐渐增多，18年上半年，市场由于中美贸易摩擦升级和信用违约出现大幅下跌，股票回购规模更是迅速上升，17年6月-18年9月16日间共有953家公司实施回购，回购金额合计314亿元，月均19亿，自由流通市值和总市值月均占比分别约为0.01%、0.0035%，回购力度超过前两次，并有逐渐加大的趋势。

江苏是电动自行车生产、使用大省，电动自行车保有量近4000万辆，已日益成为人民群众交通出行和运输的重要工具。但在管理中面临着法律法规支撑不足，非国标车大量存在、安全隐患较多，不少驾驶人安全意识淡薄，道路交通事故高发等问题。数据显示，2018年，全省发生的涉及电动自行车道路交通事故起数、死亡人数分别占全年事故总数的49.95%、40.31%，与2017年同比分别上升48.08%、7.77%。

记者了解到，在绝大多数车企前4个月销量下滑的情况下，长城汽车却实现了8.7%的销量增长。平安证券汽车分析师王德安判断，公司营销节奏合拍且健康，公司自身消化吸收增值税减免并未让利终端，二季度单车盈利估计环比提高。即使如此，魏建军依然未雨绸缪，对内加快变革步伐，聚焦整车业务，剥离零部件板块；对外稳定股价，发布回购计划公告，随时准备出手增持被低估的港股和A股股票。

据信义房屋统计，整个古北板块，4月份才成交23套，300万以下占比达到43%。附近的老公房这一轮虽然也涨了 ，但升值幅度跑输次新房，涨幅大概60%，楼龄老，贷款贷不了30年。中介说，古北目前满2不满5的房子放盘挺多，因为中环的房子涨幅大，业主赚的多，所以选择高位套现，很多人当时买来就是投资。

同时，首套房贷款利率已到达2018年以来最低水平，继续宽松的空间很小，银行有可能进一步收紧信贷，这也不支持房价进一步走高。近日，中国银保监会主席郭树清表示，买了房子只用于投资或投机，那就是一堆闲置的水泥、钢筋和砖头。（经济日报 策划、文案：杜铭　李瞳）